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现货黄金恢复涨势 要击溃美联储心理防线 这方面须达标

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  周五(5月14日),现货黄金延续反弹走势,有望恢复涨势,美元指数则继续回落。此前美联储官员继续安抚本周市场对美国通胀加速的不安情绪,表示美国就业市场两大意愿存在错位。

  北京时间20:01,现货黄金上涨0.45%至1834.83美元/盎司;COMEX期金主力合约上涨0.60%至1834.8美元/盎司;美元指数下跌0.30%至90.456。

  美元指数回吐部分在周三(5月12日)录得的近0.7%巨大升幅。当时公布的数据显示,美国4月消费者物价指数(CPI)录得近12年来最大升幅,远高于华尔街预期,引发市场对美联储可能提早收紧政策的担忧。

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  在劳动力市场方面,美联储曾表示,在让人们重返工作岗位方面取得“实质性进展”之前,不会改变其每月1200亿美元的债券购买计划,而上调目前接近于零的隔夜利率将是排在更后面的举措。美国上月仅新增26.6万个就业岗位,约为调查分析师预期增幅的四分之一。

  美国就业市场两大意愿错配

  美国劳工部表示,全球供应链出现瓶颈,加上劳动市场人力短缺,都是物价上涨的原因。但美联储官员已淡化了收紧政策的预期,强调经济重新启动带动物价上涨应该是暂时的。

  美联储理事沃勒(Christopher Waller)上日表示,(4月就业数据)证明美联储需要将政策调整与结果挂钩,而不是预估,因为预估可能会大错特错,特别是大流行期间。美联储还需要“几个月的数据”,以确信近期疲弱的就业增长和高通胀是暂时的,然后才会考虑调整超宽松货币政策。

  沃勒说:“美国经济正在踩油门,并将继续强劲复苏……但公司对工人的井喷需求和在劳动力市场中旁观的人们接受工作的意愿存在错配,因新冠大流行仍在继续,人们能够领到失业救济金来支付账单。”

  沃勒说,他预计未来两年通胀率将高于美联储2%的目标,可能在2.25-2.5%之间。他表示,这一结果将符合美联储的努力,即允许一段时间的通胀上升,以弥补近年来物价上涨步伐的滞后。但这是有限度的。在沃勒看来,他说如果通胀月复一月地达到4%,他会“非常担心”。

  沃勒称,5月和6月非农就业报告可能显示,4月份数据是一个异常值,但我们需要先看到这些,然后才开始考虑调整政策立场,“现在是需要有耐心的时候了,要做目光坚毅的央行决策者,不要被暂时的意外数据所迷惑。”

  三菱日联金融集团(MUFG)分析师在报告中指出,在吸收了美国CPI远高于预期的冲击后,……在全球股市反弹的助益下,黄金和主要非美货币已企稳。

  投资者的难题

  道明证券表示,美国最新的通胀数据印证了市场对价格上涨可能失控的担忧,美联储对此持超脱立场以及政府大规模财政支出让许多投资者预计,通胀或急剧飙升。从这个意义上讲,黄金周三(5月12日)大幅收跌实属表现不佳。

  但对于试图驾驭经济重新开放的投资者来说,现在的难题是美联储,美联储预期通胀跳涨只是暂时现象,意味着其将放慢升息脚步,好弥补过去10年的通胀持续偏低。

  贝莱德美国基本固定收益主管Bob Miller表示:“过去24小时我们学到的是,通胀涨幅将会比任何人意识到的程度都更重要,同时目前要判断通胀升温的持续性也为时过早,这将成为夏季期间的辩论焦点。”

  Miller预计,在美联储政策和有迹象显示通胀可能高于预期的双重影响下,“如果不采取措施,会在明年夏天和秋天造成更多的金融市场动荡。”Miller强调,他的公司较以往持有更多现金。

  Nuveen首席投资长Brian Nick说道:“我们判断通胀率将会攀升,通胀上升幅度更是超过我们的预计。”Brian Nick并预计,再通胀交易将贯穿今年余下时间……“我们面对的不是失控的通胀,而是每个人对‘暂时’的定义都不一样。”

  PCE年率或须达到2.8%

  还有机构认为,美联储青睐的通胀指标——PCE年率——需要触及2.8%高位,才会令美国决策者不安;并且美联储至少将忍受该通胀水平三个月时间,之后才会行动。而美国最新的3月PCE年率仅为1.8%。

  荷兰国际集团(ING)首席国际经济分析师James Knightley说:“我觉得是2.8%,但说实话只要高于2.5%就行。不过更重要的是数据的可持续程度,而不是具体看某一个月的数据,而且必须要结合增长和就业的情况来看待。如果核心PCE指数升幅在2022年初也高于2.5%,那么我们将不得不认真考虑加速缩减QE并在年底前加息。”

  一些担心通胀的投资者青睐通胀保值债券(TIPS),10年期TIPS收益率接近三个月低点。GenTrust Wealth Management投资长Jim Besaw称:“最近对TIPS的青睐等于是认可通货膨胀有可能上升,如果通胀抬头,持续的时间可能要比市场或美联储预期的还要久。”

  CPM Group的执行合伙人Jeff Christian说,尽管黄金并未因本周美国公布的整体通胀水平远高于预期而进一步大幅走高,但由于通胀提升早就为市场预料,黄金还是延续了上个月的涨势。

  巴以冲突持续

  巴以双方的敌对态势进入第五天,并没有缓和的迹象,以色列军方在午夜后不久发表声明称,空军和地面部队正在向加沙地带发动攻击。加沙方向的火箭弹也随后密集来袭。

  CPM Group的执行合伙人Jeff Christian说,从更广泛的意义上讲,黄金对通胀的反应不如对实际利率、投资需求和地缘政治风险等其他因素的反应大。

  现货黄金上看1859美元

  日线图上看,现货黄金自1678美元开启上行5浪走势。小时图上看,金价自1808美元开启上行v浪走势,升破38.2%目标位1823美元,上方阻力看向138.2%目标位1859美元和161.8%目标位1868美元。v是自1756美元开启的上行(iii)浪的子浪,(iii)浪是5浪的子浪。

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(文章来源:汇通网)