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B 站要赴美上市,2018 可能是数字媒体行业的 IPO 年了

2020-01-17 03:11:57

  1、B 站运作上市这件事情其实已经蛮久,17 年下半年就有消息说内部在运作;加上其实 B 站之前一直拿的是美金,VIE 结构去美国是顺理成章的事情;(当然也有可能香港,但鉴于这事情已经运作许久,去香港这样的大调整要不要做,想必管理层会很慎重)

  2、估值的问题,之前曝光新闻国内 A 股公司掌趣参与的那轮是 17 亿 RMB,所以在很多人印象里 B 站的估值就是这个;而其实大部分人并不知道的是,之后腾讯参与的那轮融资,B 站的估值已经超过 10 亿美金;

  

  图片来源:鲸准

  3、30 亿美金的估值很多人觉得高,但高低要看和谁比,这其实也是 B 站上市面临最大的挑战,到底投资者认为 B 站是视频还是社交。B 站自身肯定不想把自己定义到视频网站这个区块,所以很多文章用分析视频的那套思路来套 B 站,明显有些不合适,当然我这么说也有我自己的倾向。

  4、类比 DAU、MAU 这些核心的社区向数字,再去看微博、YY、陌陌的市值对比,估算下来,30 亿美金的价格并不那么高;当然很多人会说社交的收入获取方式也并不完全一样,不能单纯的这么类比,我同意,但你有更好的比较方式么?难道去和爱奇艺比 PV\UV\VV 么?

  5、既然提到爱奇艺,想起另外一件事情,之前有幸和爱奇艺之前一轮的投资人聊,从他们作为爱奇艺股东的角度看,爱奇艺在 IPO 之前要解决好的事情无非两个:

  

版权成本和用户感知

  版权成本:相对好理解,所有视频网站心中的痛(之前还有带宽\CDN 费用,但随着技术的升级、规模效益以及自建等原因,带宽已经不是视频网站亏损的最重要原因),而爱奇艺的解决方式就是自制(剧、综艺),以及 IP 衍生(主要是移动游戏),并且已经越来越证明了这条道路的正确。

  用户感知:通俗点说就是让没有用户属性的流量成为有用户属性的 ID,视频网站早年来的都是流量而不是用户,用户对平台没有感情、认知和信任,爱奇艺的解决方式是泡泡圈,不好说做得好或者不好,至少有些改进。

  而在版权成本和用户感知上,B 站明显要比传统的视频网站走得靠前的多。(因为 B 站特殊的版权采购策略,因为弹幕、因为基于视频内容的浅社交关系等等)

  6、B 站目前主要的收入来源是游戏,游戏又尤其以二次元项类型为重(崩坏系列、FGO 等),而且通过游戏的收入贡献,B 站目前是盈利的;此外正版内容付费、广告、直播等区块也在贡献着收入,在健康性上给投资人也留出了足够的空间。

  7、多年社区的积累、对手的瞎折腾、广泛的投资布局,让 B 站成为了国内二次元领域绝对意义上的“爸爸”,这一优势短时间内我们几乎看不到竞争对手。上市的难度也就在于怎么和美国投资人去解释清楚二次元这个概念了……

  8、不出意外,2018 年将是 TMT 行业的 IPO 大年,现在已经确认的有小米、爱奇艺、陆金所、腾讯音乐、虎牙、斗鱼,如果在考虑到应该也在慎重考虑是否要 IPO 的一下科技(秒拍)、快手、映客,夸张的说 18 年可能是泛内容平台的 IPO 大年。

  股票市场监管政策、美国 / 香港资本市场投资者情绪等等都已经做好准备,作为细分区块绝对意义上的领先者,又是盈利的,又有腾讯爸爸站台,这样的局面对于已经经历过上市(猎豹)的 B 站老大陈睿来说,IPO 已经是顺理成章的事情了。

  祝福 B 站接下来更好。

责任编辑:小编

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